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機(jī)遇與挑戰(zhàn)：

• 進(jìn)入3月以來(lái)，越來(lái)越多的元器件廠商訂單恢復(fù)的信息
• 國(guó)內(nèi)需求是推動(dòng)訂單增長(zhǎng)的重要因素
• 渠道庫(kù)存降到安全線后，因回補(bǔ)庫(kù)存增加了訂單需求
• 從往年來(lái)看，3月份景氣情況通常好于1、2月份

市場(chǎng)數(shù)據(jù)：

• 來(lái)自國(guó)內(nèi)的訂單狀況要好于出口訂單
• 特別是與3G、政府刺激投資、消費(fèi)有關(guān)的訂單情況較好
• 一些以出口為主的企業(yè)，其近期出口比重已由原來(lái)70%降至目前50%附近

進(jìn)入3月以來(lái)，我們獲得了越來(lái)越多的元器件廠商訂單恢復(fù)的信息。其中，回到八成以上開工率的公司包括超聲電子、生益科技、長(zhǎng)電科技、法拉電子、廣州國(guó)光等;生益科技目前已處于滿產(chǎn)狀態(tài);橫店?yáng)|磁、歌爾聲學(xué)、深天馬開工率已回到七成以上，華微電子受影響較大的4、5英寸線開工率也回到七成以上。

開工率恢復(fù)的原因有以下幾個(gè)方面：
第一，國(guó)內(nèi)需求是推動(dòng)訂單增長(zhǎng)的重要因素。從新增訂單的來(lái)源看，來(lái)自國(guó)內(nèi)的訂單狀況要好于出口訂單，特別是與3G、政府刺激投資、消費(fèi)有關(guān)的訂單情況較好。一些以出口為主的企業(yè)，包括長(zhǎng)電科技、生益科技等，其近期出口比重已由原來(lái)70%降至目前50%附近，顯示企業(yè)主動(dòng)調(diào)整市場(chǎng)結(jié)構(gòu)已初見成效。

第二，渠道庫(kù)存降到安全線后，因回補(bǔ)庫(kù)存增加了訂單需求。

第三，從往年來(lái)看，3月份景氣情況通常好于1、2月份。

我們判斷，在目前外部需求尚存較大不確定性的背景下，行業(yè)大范圍提價(jià)幾率較低。不過，投資者需要注意的是，即使3月份訂單大幅好轉(zhuǎn)，相關(guān)公司一季度業(yè)績(jī)?nèi)源嬖诖蠓滦猩踔撂潛p的可能。唯有少數(shù)公司一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可能性較大，雖然相關(guān)公司2009年業(yè)績(jī)彈性較大，但業(yè)績(jī)高度還要取決于產(chǎn)業(yè)鏈整體恢復(fù)情況。